每日一练习题
1、【单选题】某公司2×21年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2×20年内部资金来源的金额为（）万元。
- 2000
- 3000
- 5000
- 8000
2、【单选题】关于期权合约，下列表述正确的是（）。
- 买入看涨期权方的净收益没有上限
- 卖出看涨期权方的净收益没有上限
- 买入看跌期权方的净收益没有上限
- 卖出看跌期权方的净收益没有上限
3、【多选题】对于可以提前偿还的债券来说（）。
- 提前偿还所支付的价格通常高于债券面值
- 预测利率下降，可以提前赎回债券
- 预测利率上升，可以提前赎回债券
- 提前偿还条款使得公司的筹资具有较大的灵活性
4、【多选题】关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（）。
- 该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率
- 该模型中的资本资产主要指的是债券资产
- 该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
- 该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
5、【判断题】对于单一融资方案的评价，需要计算个别资本成本率；而对企业总体资本成本率水平的评价时就需要计算出企业的平均资本成本率。（）
- 正确
- 错误
6、【判断题】依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。（）
- 正确
- 错误
每日一练答案
1、【正确答案】
A
解析:
预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率），则本题2×20年内部资金来源的金额=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）。所以本题选项A正确。
2、【正确答案】
A
解析:
本题考查期权合约。卖出看涨期权和卖出看跌期权方净收益最大为期权费用，选项BD错误；买入看涨期权方的净收益没有上限，选项A正确；买入看跌期权方，在标的资产市价为0时净收益最大，最大净收益=执行价格-期权费，选项C错误。
3、【正确答案】
A,B,D
解析:
提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
4、【正确答案】
A,C,D
解析:
本题考查的是对资本资产定价模型的理解。该模型所计算的R表示某资产的必要收益率，选项A正确；该模型中的资产主要指的是股票资产，选项B错误；风险收益率指的是β×（Rm-Rf），该表达式解释了风险收益率的决定因素和度量方法，选项C正确；该模型只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险，这是因为非系统风险可以通过资产组合消除，选项D正确。
5、【正确答案】
正确
解析:
在衡量和评价单一融资方案时，需要计算个别资本成本率；在衡量和评价企业筹资总体的经济性时，需要计算企业的平均资本成本率。
6、【正确答案】
正确
解析:
本题考查的是股票投资的收益率。从固定股利增长模型的公式“R=D1/P0+g”可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g，因此本题说法正确。
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